Estudo sobre remuneração de administradores: pacotes de ações.

 

Distribuir ações para executivos promove o alinhamento de interesses, é o consenso entre os Faria Limers e os garotos do Leblon. Será?

Qual o tamanho ideal do pacote? Quais as métricas utilizadas para definir quem ganha e o quanto ganha? Pacotes que representam mais de 50% da remuneração total não estariam “desviando” a atenção dos executivos para o curto prazo?

Uma das empresas ouvidas na matéria publicada na Folha de SP teve a pachorra de afirmar que pacote de ações não representa remuneração, pois tem efeito meramente contábil (https://encurtador.com.br/7x8U4)!!! Ok, vou avisar ao Xerife e repassar meu número de conta de custódia na B3 para que a empresa me faça uma doação dessas ações com seus efeitos “meramente contábeis”.

E se o resultado se revelar catastrófico, os executivos devolvem as ações? No hemisfério norte já se discute a devolução de valores recebidos com fraude contábil (veja a matéria da jornalista Mariana Barbosa – Executivo que inflar balanço de empresa nos EUA terá que devolver bônus –https://encurtador.com.br/Zty2J).

Perguntar não ofende: a gangue do KitKat, que embolsou pacotes de ações de R$ 16.889.989,00 em 2021 e R$ 25.109.000,00 em 2022, com o aval da turma do GGGlucroAA+, vai devolver as ações ou vai negociá-las livremente mesmo atrás das grades?

E nas empresas multadas por práticas não republicanas, como o pagamento de propina para a turma do Caranguejo? Os executivos envolvidos devolverão as ações recebidas com base nos resultados fictícios? Por aqui já inventaram até um bônus para agraciar executivos envolvidos em corrupção (veja a matéria da jornalista Consuelo Dieguez – Delação financiada - https://piaui.folha.uol.com.br/delacao-financiada/).

Mas vamos aos números das 63 empresas do Ibovespa que adotam a distribuição de ações para executivos (média de R$ 24.604.822,93):

 

	AÇÔES	TOTAL Diretoria 2023	ações x total
3R PETROLEUM	8.420.309,00	20.012.978,00	42%
ALLOS	8.150.170,67	39.906.719,67	20%
AMBEV S/A	71.355.824,00	114.208.574,51	62%
AREZZO CO	3.985.422,89	15.775.644,17	25%
ASSAI/SENDAS	10.886.647,38	47.160.704,39	23%
AZUL	33.236.076,00	52.987.129,00	63%
B3	48.777.089,02	118.908.849,21	41%
BBSEGURIDADE	1.123.887,00	5.832.259,02	19%
BRASIL	8.594.556,15	48.518.607,45	18%
BRASKEM	4.003.826,01	29.215.364,49	14%
BRF SA	10.827.048,00	66.492.114,00	16%
CARREFOUR/ATACADAO	8.418.368,28	34.794.188,88	24%
CCR SA	6.394.094,00	43.087.901,00	15%
CIELO	31.445.997,21	72.032.243,17	44%
COGNA ON	14.055.418,56	33.593.755,85	42%
COSAN	54.333.325,15	89.583.344,55	61%
CVC BRASIL	322.685,99	7.958.059,97	4%
DEXCO	11.376.051,50	45.538.456,66	25%
ELETROBRAS	24.674.254,65	79.598.409,85	31%
EMBRAER	10.704.885,85	30.794.716,91	35%
ENEVA	7.767.576,23	22.985.549,91	34%
ENGIE BRASIL	898.440,73	17.603.914,82	5%
EQUATORIAL	9.245.631,33	17.886.363,21	52%
FLEURY	6.136.383,00	25.233.397,00	24%
GERDAU	4.463.595,88	10.966.169,69	41%
GRUPO NATURA	16.349.500,00	56.093.700,00	29%
GRUPO SOMA	7.767.831,51	22.280.409,14	35%
HAPVIDA	84.691.982,97	108.462.327,39	78%
HYPERA	22.666.803,26	43.104.000,00	53%
IGUATEMI S.A	7.168.310,00	7.168.310,00	100%
ITAUSA	1.942.117,00	33.841.770,00	6%
ITAUUNIBANCO	374.753.288,00	553.929.458,00	68%
KLABIN S/A	9.053.860,21	42.443.946,14	21%
LOCALIZA	45.060.210,00	74.187.460,00	61%
LOJAS RENNER	10.118.302,70	23.217.664,25	44%
LWSA	6.419.724,18	16.171.224,18	40%
MAGAZ LUIZA	1.808.095,00	10.634.544,00	17%
MARFRIG	8.972.298,96	45.382.695,97	20%
MINERVA	14.729.646,95	49.707.201,76	30%
MRV	9.426.515,00	32.242.324,00	29%
MULTIPLAN	15.223.571,53	50.009.312,14	30%
P.ACUCAR-CBD	2.051.851,61	28.458.114,76	7%
PETROBRAS	13.416.010,04	33.733.249,63	40%
PETRORECSA	7.880.241,67	21.710.904,17	36%
PETRORIO/PRIO	62.146.500,00	76.967.300,00	81%
PETZ	17.734.004,07	29.078.718,99	61%
RAIADROGASIL	24.899.246,00	52.707.714,00	47%
RAIZEN	21.207.074,52	67.375.058,58	31%
REDE D OR	20.912.000,00	88.648.486,00	24%
RUMO S.A.	17.131.071,68	43.182.991,11	40%
SANTANDER BR	107.759.366,67	387.205.745,62	28%
SAO MARTINHO	9.788.735,80	35.045.965,97	28%
SLC AGRICOLA	3.447.134,90	18.666.472,04	18%
SUZANO S.A.	39.463.601,51	92.126.140,78	43%
TELEF BRASIL	12.566.084,10	40.843.408,65	31%
TIM	9.541.559,03	32.804.041,40	29%
TOTVS	21.972.658,21	45.454.317,61	48%
ULTRAPAR	24.285.230,26	62.935.116,50	39%
VALE	68.177.217,04	168.910.305,25	40%
VAMOS	3.089.311,36	12.595.564,47	25%
VIBRA	13.527.495,88	49.228.192,19	27%
VIVARA S.A.	4.662.664,00	20.778.077,00	0%
YDUQS PART	8.695.164,53	34.167.391,65	26%

 

E pacote de ações para conselheiros de administração, prática adotada por uma minoria de empresas (30 entre 83 empresas do Ibovespa – média de R$ 6.245.868,52)? Quais as métricas usadas para eleger os agraciados? Existe transparência? Reparem que em alguns casos o pacote representa mais de 50% da remuneração total do conselho (sabemos que alguns estão “contaminados” por ações recebidas por conselheiros quando eram executivos):

CONSELHO DE ADMINISTRAÇÃO	AÇÕES	REMUNERAÇÃO TOTAL DO CONSELHO	AÇÕES X TOTAL
3R PETROLEUM	4.101.537,00	6.244.428,00	65,68%
ALLOS	1.413.717,00	4.016.268,82	35,20%
ALPARGATAS	3.263.286,44	6.842.128,81	47,69%
AMBEV S/A	9.526.887,00	18.764.226,58	50,77%
ASSAI/SENDAS	7.996.365,00	17.806.933,68	44,91%
AZUL	18.026.092,00	22.392.929,00	80,50%
B3	2.988.301,56	15.917.298,56	18,77%
COGNA ON	6.106.466,92	10.221.474,15	59,74%
ELETROBRAS	3.919.728,12	12.035.712,26	32,57%
ENGIE BRASIL	102.109,41	6.164.600,00	1,66%
EQUATORIAL	1.352.757,20	7.672.501,54	17,63%
GERDAU	10.577.617,41	20.386.871,04	51,88%
GRUPO NATURA	9.068.600,00	16.806.100,00	53,96%
HAPVIDA	35.286.912,70	67.137.704,65	52,56%
ITAUUNIBANCO	32.248.889,00	69.486.149,00	46,41%
LOCALIZA	1.574.384,00	24.335.068,00	6,47%
LOJAS RENNER	32.236,50	15.900.386,83	0,20%
LWSA	106.122,00	1.895.077,00	5,60%
MAGAZ LUIZA	192.675,00	4.780.675,00	4,03%
MINERVA	4.109.820,69	9.066.203,22	45,33%
MRV	2.021.483,00	15.010.697,00	13,47%
MULTIPLAN	5.678.919,65	7.407.160,86	76,67%
P.ACUCAR-CBD	837.399,89	23.538.718,48	3,56%
PETRORIO/PRIO	11.218.240,00	13.138.240,00	85,39%
SUZANO S.A.	2.666.666,67	15.686.864,57	17,00%
TOTVS	5.431.249,65	10.573.519,06	51,37%
ULTRAPAR	2.334.930,00	9.838.230,00	23,73%
VIBRA	3.390.078,71	12.828.078,71	26,43%
VIVARA S.A.	1.161.758,00	3.157.758,00	36,79%
YDUQS PART	640.825,20	4.068.125,65	15,75%

 

Abraços fraternos,

Renato Chaves

OBS: os números foram extraídos dos Formulários de Referência das empresas que compõem o Ibovespa, depositados na CVM (ref. maio/2024).