É carnaval... Cuidado com o CEO vampiro.

fevereiro 23, 2017

É carnaval... Cuidado com o CEO vampiro.

Mais uma polêmica que desagrada 99,9% dos sócios do Yacht Club de Ilhabela. Mas vamos lá, já que nem atendente em parque da Disney consegue agradar a todos...

Não conhecem a figura do CEO vampiro? Não se trata de uma figura carnavalesca... Eles estão espalhados por aí e podem estar sugando o tempo dedicado à empresa onde você investe suas suadas economias com a atuação como conselheiros de outras empresas. Tem até CEO que é conselheiro em mais de uma empresa !!! Aí vira escândalo, pois ele seria um CEO meio período. Brincadeirinha hein meu amigo Bigode.

Pois é, ao invés de usar o precioso tempo para gerar resultado nas empresas que comandam, esses executivos desviam o foco, oferecendo dedicação a outras empresas, com viagens (muitas algumas para o exterior), reuniões de dia inteiro (pelo menos 11 reuniões em um ano), além de horas e horas de leitura prévia como preparação para reuniões do conselho externo. Sim, acreditem, ser conselheiro demanda tempo e está inclusive escrito no recém lançado Código Brasileiro de GC que a sua remuneração deve ser proporcional à demanda de tempo (item 2.7.1). Como não existe negócio fácil nesse nosso Brasil e conselho de empresa não é como conselho consultivo de condomínio, concluímos que o CEO vai sumir mesmo da empresa por um tempo...

Como o investidor fica sabendo dessa atuação paralela, quase um bico? Talvez no currículo do executivo no formulário de referência, mas nunca em atas de reunião dos conselhos de administração, que em tese deveriam aprovar esse “outro trabalho”.

Sem ter a pretensão de tratar do chamado Board Interlocking e suas consequências aqui nessa rápida postagem pré carnavalesca, fica a dica de leitura da tese de mestrado na USP de Wesley Mendes da Silva, que nos relata um “mundo pequeno” no nosso universo de empresas listadas, com conselhos de administração dominados por poucos profissionais (Board interlocking, desempenho financeiro e valor das empresas brasileiras listadas em bolsa: análise sob a ótica da teoria dos grafos e de redes sociais, disponível em http://www.teses.usp.br/teses/disponiveis/12/12139/tde-24052010-161337/pt-br.php).

O principal argumento que ouço dos executivos que defendem a prática é questionável: benefício para a Cia que comanda, devido ao network criado nos conselhos externos. Mas se o “mundo dos conselhos” é pequeno eu diria que os benefícios são enormes para a empresa que recebe o CEO como conselheiro, mas são prá lá de duvidosos para a empresa que “empresta” o CEO.

Querem nos convencer que o relacionamento com meia dúzia de outros conselheiros e executivos pode gerar mais negócios do que a presença em um evento do IBGC, por exemplo? Ou um café da manhã de debates da Revista Capital Aberto (eu recomendo !!!)? Não acredito. Aliás, é raro ver CEOs nesses eventos ... Mais fácil achar nota de R$ 3,00 caída no chão.

Quer fazer network? Vai para um prazeroso happy hour ou então para um clube de golfe/tênis.... Pelada com os amigos de faculdade não conta, mas o Iate Clube do RJ também é uma boa alternativa.

Eu diria que o principal motivador desses executivos é a vaidade, já que ser conselheiro é uma questão de status no mundo empresarial. Se você não atua em conselhos seus pares o olharão com olhares críticos. Pronto, falei.

Outra motivação é a aposentadoria. Se o CEO estiver no final de sua carreira como executivo a participação precoce em alguns conselhos serve de preparação um futuro promissor. Até entendo que ele seja liberado para atuações paralelas nessa fase da vida... Pode até virar um bom conselheiro na própria empresa onde atua como CEO.

Por último, mas não menos importante, vem a remuneração extra. Como são executivos de prestígio eles exigem remunerações acima da média do mundo de conselheiros. Conheço um desses CEO-celebridade que ganha “aproximadamente” R$ 2.646.662,16 por ano como presidente do conselho de uma empresa parruda, dessas que faturam mais de R$ 2,216 bilhões/ano, mesmo sendo CEO de uma empresa que dá muita dor de cabeça, daquelas dores de cabeça que só aparecem acima dos 5.000 mts e nem Diamox resolve. Nada mal, dá até para trocar de iate no final do ano com essa remuneração extra... E como o novo Código de Governança menciona que a remuneração tem relação com a dedicação e no mesmo conselho tem conselheiro ganhando somente R$ 582 mil/ano, parece que a dedicação do pop star é alta... Mas como o dia só tem 24 horas ele certamente está deixando algum prato cair...

Abraços a todos e um excelente carnaval,

Renato Chaves

Comentários

Declaração:

O autor declara que investe diretamente em ações de algumas poucas sociedades anônimas, com participações ínfimas (menos de R$ 150 por empresa), tendo como único objetivo deter poder de voto para tentar influenciar essas empresas a alterar seus padrões de GC. Além disso, investe no mercado acionário por intermédio de fundos mútuos de investimentos e fundos de previdência. Tal postura, não obstante possa parecer falta de crença no nosso mercado de capitais, confere completa independência para o tratamento conceitual de casos reais. Sendo assim, comentários sobre casos que envolvam situações particulares de empresas de capital aberto não deverão ser considerados como recomendações de compra ou venda de títulos dessas empresas. O leitor deve consultar as fontes citadas nas postagens e, principalmente, acessar as informações depositadas pelas companhias listadas na CVM para formar sua opinião.

Algumas frases .....

1. “Quero que as pessoas engasguem com o café quando abrirem o jornal. Que vejam, sintam e reajam.” (Juliette Binoche no filme “Mil vezes boa noite”) /// 2. "Enquanto estivermos lutando, estaremos felizes.... A satisfação está no esforço e não na realização final" (Mahatma Gandhi (1869-1948) /// 3. "Semeia um ato e colherá um hábito, semeia um hábito e colherá um caráter, semeia um caráter e colherá um destino" (preceito hindu, extraído de "Yoga para nervosos" de Hermógenes) /// 4. “... A injustiça não se resolve. À sombra do mundo errado murmuraste um protesto tímido. Mas virão outros..." (Trecho do poema "Consolo na praia" de Carlos Drummond de Andrade) /// 5. "Nenhum investidor deveria precisar de um facão e de um capacete para saber o que o CEO faz", por Chistopher Cox (Presidente da SEC entre 2005 e 2009) /// 6. “Onde começar? O lugar onde começar é com o conselho. A maneira como se transmite o desejo de algum tipo de mudança é por meio da efetivação da mudança no conselho", por Robert Monks (em "Mudando de lado" de Hilary Rosenberg, Ed. Campus 2000) /// 7. "O grau de competência legal conferido ao Conselho Fiscal brasileiro (fiscalização de contas e da gestão) implica outorga-lhe uma função valorativa formal e de mérito, vale dizer um verdadeiro controle de legitimidade", por Waldirio Bulgarelli (em Regime Jurídico do Conselho Fiscal das S/A, Ed. Renovar, 1998) /// 8. "A dissuasão funciona no mundo do colarinho branco" (Robert Khuzami, diretor de fiscalização da SEC - 2010) /// 9. "Essas empresas chegam a situação em que ninguém as possui do ponto de vista econômico, mas também ninguém detém sua propriedade sob uma perspectiva moral e psicológica.... A empresa que não é de ninguém acaba afundando", por Robert Monks (em "Mudando de lado" de Hilary Rosenberg, Ed. Campus 2000) /// 10. "O ataque em massa ao meio ambiente global não é de responsabilidade apenas de industrialistas ávidos de lucros, nem de políticos sem visão e corruptos. Há muita culpa a partilhar", por Carl Sagan, astrônomo norte-americano (1934-1996) /// 11. "Felizmente, os fundos de pensão, que de tal forma dependem do mercado de capitais, são participantes tão importantes que têm condições de fazer valer suas exigências. Como nenhuma outra categoria de investidor, os gestores das EFPCs podem impulsionar o mercado para que se organize da forma como necessitam", por Maria Helena Santana, presidente da Comissão de Valores Mobiliários (em Fundos de Pensão e mercado de capitais, Ed. Peixoto Neto, 2008) /// 12. "É ridículo que, ainda hoje, uma empresa venha dizer não ser possível fazer isto ou aquilo", por Anne Simpson, gerente de portfólio sênior de governança corporativa do fundo de pensão CalPERS ao comentar a disputa pelo voto majoritário na Apple (fevereiro/2011) /// 13. "Gentileza gera gentileza", por José Datrino - o "Profeta Gentileza" (personalidade urbana carioca - 1917/1996) /// 14. "A luz do sol é o melhor dos desinfetantes" (Louis Brandeis, ex-juiz da Suprema Corte dos EUA) /// 15. "Os dias que estes homens passam nas montanhas são os dias em que realmente vivem. Quando as mentes se limpam das teias de aranha e o sangue corre com força pelas veias. Quando os 5 sentidos recobram a vitalidade e o homem completo se torna mais sensível, e então já pode ouvir as vozes da natureza e ver as belezas que só estão ao alcance dos mais ousados" (Reinhold Messner, montanhista) /// 16. “Temos guardado um silêncio bastante parecido com a estupidez...", proclamação inssurrecional da Junta Tuitiva na cidade de La Paz, em 16/7/1809, extraído do livro As veias abertas da América Latina, de Eduardo Galeano.

Publicações do autor:

1) Governança Corporativa e integridade empresarial - capítulo 10 "Julgamento ou acordo? O dilema do regulador" - Coautoria com a coordenação de Joaquim Rubens Fontes Filho, Carlos Eduardo Lessa Brandão e Sérgio Nunes Muritiba (publicação do IBGC) - Ed. Saint Paul (2017).

2) Governança Corporativa e Criação de Valor - capítulo "Como um adequado ambiente de controle externo de governança aumenta a confiança dos investidores" - Coautoria com a coordenação de Joaquim Rubens Fontes Filho e Ricardo Pereira Câmara Leal (publicação do IBGC) - Ed. Saint Paul (2014).

3) O futuro da Governança Corporativa: Desafios e novas fronteiras - capítulo "O cidadão, as grandes corporações e a governança corporativa: cidadania combina com economia?" - Coautoria com a coordenação de Joaquim Rubens Fontes Filho e Ricardo Pereira Câmara Leal (publicação do IBGC) - Ed. Saint Paul (2013)

4) Governança Corporativa: Discussões sobre os conselhos em empresas no Brasil - capítulo "Infrações ao Dever de Lealdade e outros deslizes de administradores de empresas de capital aberto no Brasil" - Coautoria com a coordenação de Joaquim Rubens Fontes Filho e Ricardo Pereira Câmara Leal (publicação do IBGC) - Ed. Saint Paul (2012)

5) Governança Corporativa: Internacionalização e Convergência, os novos rumos das práticas de governança - capítulo "A mudança regulatória da Instrução CVM nº 480: um compromisso efetivo com a transparência" - Coautoria com a coordenação de Joaquim Rubens Fontes Filho e Ricardo Pereira Câmara Leal (publicação do IBGC) - Ed. Saint Paul (2010)

6) Conselho Fiscal: responsabilidade com a sociedade e os investidores (autor do Prefácio) - Autores: Ivam Ricardo Peleias e Maria Cristina Lourenço dos Santos - Ed. Atlas (2010)

7) Governança Corporativa: Conselhos que perpetuam empresas - capítulo "Como manter a pressão sem estragar a relação" - Coautoria com Herbert Steinberg, Gilberto Mifano e Mauro Cunha - Ed. Gente (2008)

8) Governança Corporativa em tempos de crise - cápítulo "A crise e o aumento do ativismo no mercado de capitais: possíveis impactos nos modelos de governança corporativa no Brasil" - Coautoria sob a coordenação de Joaquim Rubens Fontes Filho e Renata Weingrill Lancellotti (publicação do IBGC) - Ed. Saint Paul (2009)

9) Fundos de pensão - Gestão estratégica (coautoria) - ABRAPP/ICSS/SINDAPP (2008)

10) Saúde, previdência e assistência social: políticas públicas intergradas, desafios e propostas estratégicas - Coautoria com a organização de Fátima Bayma de Oliveira e Istvan Karoly Kasznar - Pearson Prentice Hall/Fundação Getúlio Vargas (2007)