Marcadores

Quanto os executivos “consomem” do seu EBITDA?

O tema “remuneração x EBITDA” faz mais sucesso que pacote de biscoito Globo domingo na praia Copacabana. Depois da relação “ROL x remuneração” (postagens dos dias 30/1 e 14/2/2016) vamos ver a relação da remuneração dos executivos com o EBITDA. Ou se preferirem o LAJIDA (lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização). Vale lembrar que essa compilação tem origem nas informações publicadas de forma organizada no Anuário de Governança Corporativa das Companhias Abertas 2015-2016 da Revista Capital Aberto (Formulários de Referência de 2014).

A média de um universo de 84 empresas mais líquidas do nosso mercado, de 2,21%, foi bem parecida com a média de 2014 (2,62%), excluídas dessa conta as instituições financeiras, empresas que não divulgaram EBITDA ou com EBITDA negativo. Vejam a tabela completa e tirem as suas conclusões.... Alguns números assustam:
Remuneração 2014
EBITDA 2014
relação

AES Tietê
                          4.073.378
                    917.866.000
0,44%

Aliansce
                        20.001.907
                    490.726.000
4,08%

Alpargatas
                        14.596.200
                    470.500.000
3,10%

Ambev
                        61.475.162
              18.275.830.000
0,34%

Anima
                          6.484.388
                    142.700.000
4,54%

Arteris
                        13.331.667
                1.357.220.000
0,98%

B2W Digital
                        14.369.962
                    550.300.000
2,61%

Braskem
                        30.327.824
                5.625.570.000
0,54%

BRF
                        84.157.780
                4.896.985.000
1,72%

BR Malls
                        61.611.764
                1.716.779.000
3,59%

CCR
                        40.842.000
                3.648.961.000
1,12%

Cemig
                        11.959.214
                6.386.000.000
0,19%

Cesp
                          2.935.348
                1.657.313.000
0,18%

Cetip
                        45.141.696
                    699.900.000
6,45%

Cia. Hering
                        13.941.791
                    395.835.000
3,52%

Cielo
                        47.131.465
                3.838.900.000
1,23%

Copasa
                          7.149.587
                1.107.927.000
0,65%

Copel
                          7.999.757
                2.339.859.000
0,34%

Cosan
                        24.619.982
                1.471.900.000
1,67%

CPFL Energia
                        14.426.000
                3.760.903.000
0,38%

CSN
                        34.976.635
                4.063.144.000
0,86%

CTEEP
                          6.278.621
                    488.035.000
1,29%

Cyrela Realty
                        11.052.215
                1.049.000.000
1,05%

Direcional Eng
                          5.210.866
                    237.052.000
2,20%

Duratex
                        36.287.600
                1.227.667.000
2,96%

Ecorodovias
                        29.936.328
                1.446.795.000
2,07%

EDP
                          5.793.742
                1.843.127.000
0,31%

Eletropaulo
                        12.860.032
                    476.100.000
2,70%

Embraer
                        53.247.000
                1.980.700.000
2,69%

Equatorial
                        13.522.000
                1.277.619.000
1,06%

Estácio
                        32.143.536
                    532.584.000
6,04%

Even
                        22.168.000
                    424.615.000
5,22%

Eztec
                        15.435.844
                    308.204.000
5,01%

Fibria
                        49.950.838
                3.531.231.000
1,41%

Gafisa
                        19.969.400
                    231.309.000
8,63%

Gerdau
                          4.359.692
                5.126.000.000
0,09%

Gol
                          9.253.929
                    968.239.058
0,96%

Grendene
                          4.917.300
                    436.874.000
1,13%

Iguatemi
                        13.175.120
                    451.151.000
2,92%

JBS
                        10.261.362
              10.365.000.000
0,10%

Klabin
                        34.659.321
                2.651.700.000
1,31%

Kroton
                        55.234.567
                1.290.600.000
4,28%

Light
                        15.743.022
                1.809.712.000
0,87%

Linx
                        10.658.369
                    104.362.000
10,21%

 Localiza
                        39.774.431
                    969.800.000
4,10%

Lojas Americanas
                        41.230.767
                2.153.700.000
1,91%

Lojas Renner
                        40.753.512
                1.014.781.000
4,02%

Magazine Luiza
                        18.095.275
                    605.300.000
2,99%

Marcopolo
                        16.313.127
                    306.437.000
5,32%

Marfrig
                        24.055.979
                1.685.899.000
1,43%

M. Dias Branco
                        16.401.596
                    770.383.818
2,13%

Met Gerdau
                          4.159.598
                4.799.000.000
0,09%

Mills
                        12.132.538
                    335.693.000
3,61%

Minerva
                          6.345.861
                    739.100.000
0,86%

MRV
                        18.997.782
                    862.406.000
2,20%

Multiplan
                        27.906.746
                    787.124.000
3,55%

Multiplus
                        11.619.069
                    374.465.000
3,10%

Natura
                        21.313.300
                1.554.500.000
1,37%

Odontoprev
                        10.393.185
                    289.424.000
3,59%

Oi
                        25.409.478
              10.210.100.000
0,25%

Pão de Açúcar
                        86.950.082
                4.929.635.000
1,76%

PDG Realty
                        15.010.610
                    465.035.000
3,23%

Petrobras
                        16.834.426
                8.761.000.000
0,19%

Qualicorp
                        31.819.512
                    620.000.000
5,13%

Raia Drogasil
                        13.562.000
                    543.759.000
2,49%

Randon
                        12.348.601
                    490.463.000
2,52%

Rumo Logistica
                          3.133.209
                    303.900.000
1,03%

Sabesp
                          3.950.176
                2.918.700.000
0,14%

São Martinho
                        16.182.385
                    750.690.000
2,16%

Ser Educacional
                          5.626.989
                    253.972.000
2,22%

Smiles
                          9.178.639
                    276.708.000
3,32%

Souza Cruz
                        25.995.144
                2.636.000.000
0,99%

Suzano
                        35.119.405
                2.445.701.000
1,44%

Taesa
                          7.812.428
                1.253.977.000
0,62%

Telefônica Brasil
                        20.914.247
              10.404.600.000
0,20%

TIM
                        14.896.637
                5.538.300.000
0,27%

Totvs
                        19.639.104
                    436.587.000
4,50%

Tractebel
                        20.261.174
                2.895.000.000
0,70%

Ultrapar
                        40.992.500
                3.157.900.000
1,30%

Usiminas
                        33.888.542
                1.821.345.000
1,86%

Vale
                        77.278.842
              27.680.000.000
0,28%

Valid
                          7.769.724
                    236.900.000
3,28%

Via Varejo
                        47.402.369
                2.270.000.000
2,09%

 Weg
                          4.897.027
                1.344.829.000
0,36%

Media
2,21%

Mais uma vez as empresas “sem dono”, de controle difuso, ou empresas “controladas” por executivos nos surpreendem. Por que será?

Mas atenção: não se trata de uma pesquisa acadêmica, mas somente um singelo alerta para os investidores que votam de forma burocrática a verba global nas assembleias, procurando saber tão somente a variação de um ano para o outro. Nas próximas semanas teremos tabelas por grupos (até R$ 2 bilhões, entre R$ 2 e 10 bilhões e acima de R$ 10 bilhões de EBITDA).

Abraços a todos,

Renato Chaves
Enviar esta postagem
Labels:

Comentários

  1. Denys Roman29/02/2016, 13:09

    Gosto bastante da provocação / reflexão, mas sempre vale colocar alguns pontos na mesa: - Tamanho das empresas, quanto menor o porte da Companhia a tendência do % da remuneração é ser mais alto. - Comparação setorial, infelizmente no Brasil temos um mercado pequeno e muitas vezes colocamos "bichos" diferentes na mesma categoria. - Ainda temos a questão que você sempre lembra do pacote fechado da remuneração. Mas ainda nessa linha setorial vejamos alguns pontos:

    24.872.370 4,48% Educacional
    20.958.205 3,28% Real State
    28.244.516 0,77% Alimentos
    9.626.034 0,46% Utilities

    Abraço


    Denys Roman
    https://br.linkedin.com/in/denysroman

    ResponderExcluir
  2. Renato Chaves29/02/2016, 16:26

    Caro Denys, você ten toda a razão. O tamanho faz diferença; vou divulgar 3 listas por faixa de EBITDA na próxima semana.
    Mas outro aspecto merece atenção, além do tamanho e setor: o tipo de controle. Nota-se que as empresas sem dono pagam muito mais proporcionalmente.
    Um forte abraço
    Renato Chaves

    ResponderExcluir

Postar um comentário

Caro visitante, apesar da ferramenta de postagem permitir o perfil "comentário anônimo", o ideal é que seja feita a identificação pelo menos com o 1º nome. A postagem não é automática, pois é feita uma avaliação para evitar spams. Agradeço desde já a sua compreensão.

Postagens mais visitadas